近日，投资银行伯恩斯坦（Bernstein）对 Circle 的增长前景表达了强烈信心，并表示对 Hyperliquid 稳定币并不持过度担忧。这一表态反映出机构对成熟稳定币发行商及其生态运营模式的认可，同时也体现了市场对创新型数字资产产品潜力与风险的理性分析态度。
Circle 作为 USDC 的发行方，在数字货币领域长期保持稳健发展。USDC 以其透明的储备资产和严格的合规审计受到机构投资者和企业用户的广泛信任。伯恩斯坦在分析中指出，Circle 的业务模式已经形成相对稳固的网络效应，不仅涵盖支付、交易、DeFi 流动性支持，还与多家金融机构建立了长期合作关系。这种生态布局使其在稳定币市场中的地位难以被短期创新产品轻易撼动。
Hyperliquid 稳定币作为新兴产品，试图通过创新机制提升流动性和交易效率，吸引更多用户参与。然而，伯恩斯坦认为，从整体市场格局来看，Circle 的增长动力与稳健性仍然占据优势。分析师指出，成熟稳定币的核心竞争力不仅在于流动性，更在于合规性、资产透明度和金融合作网络。Hyperliquid 在这些方面仍处于发展初期，短期内难以形成对 USDC 的直接替代威胁。
此外，伯恩斯坦强调了 Circle 的增长潜力主要来源于三个方面：一是企业支付和跨境结算场景的拓展。随着全球数字化和跨境交易需求增长，企业对可靠稳定币的需求持续增加；二是 DeFi 与链上金融服务的持续扩张。USDC 在各种去中心化协议中的使用频率和存量规模，使 Circle 的产品在生态中形成黏性和网络效应；三是潜在的监管优势。Circle 通过遵循透明储备管理和审计制度，获得监管认可的可能性更高，为其长期发展提供制度保障。
对于投资者而言，伯恩斯坦的信心释放了稳定币市场的正面信号。一方面，它说明成熟稳定币发行商在数字金融体系中具备稳定性和抗风险能力；另一方面，也暗示市场创新虽多，但稳健运营和合规管理仍是长期竞争的核心。Hyperliquid 等新型稳定币可能带来创新流动性和产品体验，但其长期可持续性需要通过市场验证和监管认可。
总体来看，伯恩斯坦对 Circle 保持增长的信心，以及对 Hyperliquid 稳定币的不担忧，体现了机构投资者对成熟稳定币价值与市场结构的深度理解。Circle 通过稳健的业务模式、强大的生态布局和合规优势，能够在竞争激烈的数字资产市场中保持增长。与此同时，新兴稳定币的创新尝试虽然值得关注，但在短期内对成熟稳定币市场构成的威胁有限。这种态势反映了数字货币市场的发展逻辑：创新与稳健并行，合规与流动性兼顾，最终推动市场逐步走向成熟和规范。
